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【刘胜军微财经】为什么证监会没有被合并?

时间:2018-03-15 18:39 来源:未知 作者:admin 阅读:

  2017 年 7 月,全国金融工作会议宣告“国务院金融稳定发展委员会”成立,关于一行三会合并的议论暂告一段落。

  之所以提前,现在看来逻辑非常简单:为了赶在 2018 年就批准生效,否则还要拖延一年。这一细节足见中央决心之迫切。

  大刀阔斧的机构,缩减机构数量、减少审批权是核心。不过,在复杂的部委合并中,市场最关心的还是“一行三会”。

  • 符合预期的是,央行职能得到了强化,银行业与保险业重要法规草案和审慎监管基本制度的职责划归央行。在强化依国的当下,这显然意味着央行对银行、保险业有了更大的话语权。这也符合全球金融监管的潮流。

  保监会被合并早有迹象:2017 年 4 月保监会项俊波落马后,保监会职位空缺至今。当然,这只是合并的“迹象”,而非合并的原因。

  • 银监会与保监会的主要监管对象都是金融机构,在金融混业日趋明显的情况下,两类机构的监管合并是趋势。

  在资本充足率、偿付能力以及自身风险匹配能力方面“保险”和“银行”有类似性,两者都管理自身的资本收益匹配、风险收益匹配和久期匹配。而证监会是管信息披露真实性,特别是管欺诈,属于投资消费者范畴,它对证券公司没有资本金要求。银保合并有相近性,而证监会不一样。

  从国际上看,证监会与不的模式都有。英国目前的“超级央行”模式之下,没有的证监会;美国则在强化美联储职能的同时,保留了证监会。

  • 英国的资本市场属于“外向型”,英国本身的经济体量并不是英国资本市场发展的核心支撑因素;美国和中国则不同,美国资本市场虽然也是型的,但其根基还是美国强大的经济。中国要推动“金融服务实体经济”,应该学习美国而非英国。

  • “金稳委”与央行、的关系:金稳委于央行与之上,且由副总理兼任,显然具有更大的能动空间。金稳委会具有多大的职能、人力配备?做实还是做虚?

  • 金融修法:各个监管部门的,从根本上还是取决于法律的赋能。例如《证券法》争论激烈的问题之一就是“证券的定义”,这一定义直接触及各个监管部委的与职责划分。

  • 人事安排:事在人为。虽然各个机构的职责是中央确定的,但在监管动态变革的大局中,博弈与争论是常态,因为各个机构“一把手”的个性、格局和能力,都会成为影响监管的因素。特别是围绕周小川的继任者,引发了空前的全球猜测,这本身就凸显“人”的重要性。

  • 财经委:要实现宏观审慎、功能监管、行为监管的新型监管框架,现行的金融法律亟需修改,而操刀者是财经委。未来财经委谁会成为一线操刀者也是看点。

(责任编辑:admin)

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